2019年《美世成长市场资产配置趋势：发展状况报告》发布
在经济增长和人口结构、投资市场和法规变化的背景下，拉丁美洲、中东、非洲和亚洲市场是全球最具活力的市场。《美世成长市场资产配置趋势：发展状况报告》分析了这些地区的14个市场将近5万亿美元的退休基金资产，并介绍了当前投资情况和过去五年的变化。如需了解更多信息，可持续关注美世财富和投资。
根据世界银行的数据，这些地区为资产所有者、管理人和投资者提供了鼓舞人心的投资前景，因为全球近70%的增长来自这些经济体。中产阶级群体正在快速扩张，创造了不同的消费和储蓄模式。此外，全球机构投资者50强中有一半位于这些市场。
（数据来源：全球机构投资者1,000强，Investment & Pensions Europe，2016年）
全球投资环境变得更加稳健
由于拉丁美洲、中东、非洲和亚洲的经济规模庞大且在不断增长，个人拥有的财富份额不断增加，这些地区受到全球投资者的特别关注，而且对国外投资者越来越开放。与此同时，这些地区的法规变化使国内投资者可以进行更广泛的投资并进军海外市场。所有这些发展转化为更开放、更稳健的投资环境，为全球投资者提供了越来越多的机会。
这些地区的养老金和储蓄制度也正在进行改革，与西方国家一样，个人对退休储蓄的责任也在增加。总体而言，越来越多的国家采用缴费确定型(DC)退休金计划，而企业和政府资助的收益确定型(DB)退休金计划则在减少。这些变化进一步强化了对有效投资解决方案的需求，从而满足未来储蓄需求并确保对整个体系的信任度。
投资者的三种应对方式
投资者和计划管理人正在以三种主要方式应对不断变化的环境：
1.更多投资者将资金投入股市
过去五年中，股票配置从32%变为40%，增加了大约8%。对于许多地区的投资者而言，这种转变是为了提高投资组合的预期收益。在竞争日益激烈的投资形势和低收益环境下，全球投资者面临挑战。增加投资中的股票比例应该会随着时间的推移实现更高的收益预期。
2.增加海外资产敞口，降低国内资产投资，市场自由化可以提高投资组合多元化
平均而言，在过去五年，退休计划中的海外投资敞口从45%的整体股票投资组合提高到49%。投资者寻求更大的地域多元化，特别是在哥伦比亚、日本、韩国、马来西亚和中国台湾。在巴西、哥伦比亚、秘鲁和南非等国家，最近的立法改革促使海外资产敞口有所增加。在日本，政府养老金投资基金近年来转向更多海外股票，并减少国内股票投资。
向海外资产的转移也出现在固定收益中，配置比例从16%上升到23%，部分原因是当地利率吸引力下降，以及寻求增加多元化。侧重国内市场依然明显，但随着法规变化支持更广泛的全球投资，我们预计这一趋势将继续下去。
3.投资者对另类投资的兴趣略有增加
越来越多的投资者将另类投资纳入其投资组合，而美世预计这一趋势将继续增加。在提供其另类资产配置细节的投资者中，超过70%的平均配置投资用于房地产和基础设施，约20%投向私募股权。不断变化的法规让另类投资对某些领域的投资者更具吸引力。
例如，在智利，2017年投资体制改革通过，使养老金管理人可最高投资10%的另类产品，但具体限制因投资组合而异。这项改进的主要目标是提高收益率，最终提高退休收入。随着投资者寻求多元化投资组合和收益增加，我们预计另类投资敞口将随着时间的推移而持续增长。
希望我们的报告结果可以作为投资者检阅自己投资组合的机会，确定如何改善资产配置，从而实现更好的投资结果。
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本文作者
Fiona Dunsire
美世成长市场
财富负责人
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